An empirical comparison of stock market bubbles
Yükleniyor...
Dosyalar
Tarih
2021
Yazarlar
Dergi Başlığı
Dergi ISSN
Cilt Başlığı
Yayıncı
BMIJ
Erişim Hakkı
info:eu-repo/semantics/openAccess
Özet
Financial asset bubbles occur due to systematic and continuous differences between fundamental and market values. Due to high growth periods and foreign capital inflows, bubbles are also seen in stock market indexes, especially in emerging market economies. This study analyzes the existence of bubbles in BIST100, IDX COMPOSITE, BOVESPA, MDEX, NIFTY 50, SHANGAI, and S&P 500 stock markets for the period 2009:01-2021:06. RADF, SADF, and GSADF tests are applied to detect bubbles on stock market closing prices. In addition, the emergence and demise dates of the bubbles are determined by employing the date-stamping method. The GSADF test gives more effective results and determines bubbles with different durations in all stock markets, except the S&P 500. The results reveal that the most inefficient market is IDX COMPOSITE, and S&P 500is the most efficient market. The analysis includes the S&P 500, the world's most liquid and most prominent stock market, for comparison. In this respect, bubbles occur more in emerging market exchanges. The findings also confirm the validity of the rational bubble law
Finansal varlık balonları bir varlığın temel değeri ile piyasa değeri arasında oluşan sistematik ve sürekli farklar sonucu ortaya çıkar. Benzer balonlar borsa endekslerinde de görülür. Özellikle yükselen piyasa ekonomilerinde büyüme dönemleri ve yabancı fon girişleri sonucu balon etkisi oluşabi lir. Bu çalışmada BIST100, IDX COMPOSITE, BOVESPA MDEX, NIFTY 50, SHANGAI ve S&P 500 borsalarında 2009:01-2021:06 dönemi için balonların varlığı incelenmektedir. Bu amaçla borsa kapanış fiyatları kullanılarak RADF, SADF, and GSADF testleri uygulanmaktadır.Ayrıca, date-stamping yöntemi yardımıyla balonların ortaya çıkma ve sönme tarihleri incelenmektedir. GSADF testinin daha etkin sonuçlar verdiği dikkate alındığında S&P 500 hariç tüm borsalarda farklı süreye sahip balonların varlığı tespit edilmektedir. Sonuçlar karşılaştırıldığında en etkin olmayan piyasanın IDX COMPOSITE olduğu görülmektedir. S&P 500 ise en etkin işleyen piyasadır. Dünyanın en likit ve en büyük borsası olan S&P 500 karşılaştırma amacıyla analize dahil edilmektedir. Sonuçlara genel olarak bakıldığında yükselen piyasa borsalarında balonların daha fazla oluştuğu görülmektedir. Bulgular aynı zamanda rasyonel balon yasasının geçerliliğini de doğrulamaktadır.
Finansal varlık balonları bir varlığın temel değeri ile piyasa değeri arasında oluşan sistematik ve sürekli farklar sonucu ortaya çıkar. Benzer balonlar borsa endekslerinde de görülür. Özellikle yükselen piyasa ekonomilerinde büyüme dönemleri ve yabancı fon girişleri sonucu balon etkisi oluşabi lir. Bu çalışmada BIST100, IDX COMPOSITE, BOVESPA MDEX, NIFTY 50, SHANGAI ve S&P 500 borsalarında 2009:01-2021:06 dönemi için balonların varlığı incelenmektedir. Bu amaçla borsa kapanış fiyatları kullanılarak RADF, SADF, and GSADF testleri uygulanmaktadır.Ayrıca, date-stamping yöntemi yardımıyla balonların ortaya çıkma ve sönme tarihleri incelenmektedir. GSADF testinin daha etkin sonuçlar verdiği dikkate alındığında S&P 500 hariç tüm borsalarda farklı süreye sahip balonların varlığı tespit edilmektedir. Sonuçlar karşılaştırıldığında en etkin olmayan piyasanın IDX COMPOSITE olduğu görülmektedir. S&P 500 ise en etkin işleyen piyasadır. Dünyanın en likit ve en büyük borsası olan S&P 500 karşılaştırma amacıyla analize dahil edilmektedir. Sonuçlara genel olarak bakıldığında yükselen piyasa borsalarında balonların daha fazla oluştuğu görülmektedir. Bulgular aynı zamanda rasyonel balon yasasının geçerliliğini de doğrulamaktadır.
Açıklama
Anahtar Kelimeler
Financial asset bubbles, Stock market indexes, RADF Test, SADF Test, GSADFT Test, Finansal varlık balonları, Borsa endeksleri
Kaynak
BMIJ
WoS Q Değeri
Scopus Q Değeri
Cilt
9
Sayı
4
Künye
Korkmaz, Ö., & Bari, B., & Adalı, Z., An empirical comparison of stock market bubbles, BMIJ (2021) 9 (4): 1286-1299.
